Welchen Zusammenhang gibt es ?

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Am Samstag ist der Preis von Bitcoin (BTC) wieder unter die 9.000-Dollar-Marke gefallen, was die Unsicherheit bezüglich zukünftiger Preisschätzungen erhöht und die Anleger daran erinnert, dass der Coronavirus weiterhin die Märkte weltweit beeinflusst.

Tagesperformance der Kryptowährungsmärkte. Quelle: Coin360

Interessanterweise erreichte die Hash-Rate von Bitcoin am 5. März ein Allzeithoch – 157 Fünftel Hashes pro Sekunde – laut den verfügbaren Daten von Coin Dance. Dieser Anstieg steht für ein seit Beginn dieses Jahres existierendes Muster.

Die Hash-Rate stellt die Rechenleistung dar, die die Bitcoin-Miner benötigen, um Transaktionen auf der Blockkette zu verifizieren. Der Anstieg der Hash-Rate steht für eine höhere Sicherheit im Netzwerk, ein Trend, der sich in den letzten Jahren gefestigt hat und letztlich das Vertrauen potenzieller Investoren in Bitcoin erhöht.

Hash Rate (quintillion hashes per second) from Jan. 2016 - Mar. 2020. Source: Bitinfocharts

Hash-Rate (Fünftel Hashes pro Sekunde) von Jan. 2016 – März 2020. Quelle: Bitinfocharts

Die Beziehung zwischen der Hash-Rate und dem zukünftigen Bitcoin-Preis ist ebenso Gegenstand von Diskussionen wie andere Ereignisse im Zusammenhang mit Minern, wie z.B. die bevorstehende Bitcoin-Halbierung, die eine Reduzierung der BTC-Belohnung für jeden von den Minern erzeugten Block um die Hälfte zur Folge haben wird.

Die nächste Halbierung, das voraussichtlich am 20. Mai 2020 stattfinden wird, wirft zusätzliche Fragen zum Verhalten der Miner an diesem Tag und zu den Beziehungen zum Preis in absehbarer Zukunft inmitten des zunehmenden Trends der Hash-Rate auf.

Welche Erkenntnisse bringt die Halbierung von 2016 für 2020?

Die letzte Bitcoin-Halbierung fand am 9. Juli 2016 statt. Der Kurs von Bitcoin fiel am Tag der Halbierung von 666,52 US-Dollar auf 650,96 US-Dollar, was einer negativen Rendite von 2,36 % entspricht.

Der Bitcoins-Preis verlor in jenem Monat 7,5%, doch von Juli bis Ende 2016 stieg der Preis wieder um mehr als 35% und schloss das Jahr am 31. Dezember mit 963,74 US-Dollar.

Bitcoin Price (in USD) during July 2016. Source: Coinmarketcap.com

Bitcoin-Preis (in USD) im Juli 2016. Quelle: Coinmarketcap.com

Gleichzeitig stieg die Hash-Rate am Halbierungstag auf 1,5606 Quintillion-Hashes pro Sekunde gegenüber 1,4978 Quintillion-Hashes pro Sekunde am 8. Juli 2016. Die Rentabilität der Miner pro Hash geht naturgemäß zurück, da die Miner von diesem Tag an mindestens die doppelte Menge an Leistung als bisher aufwenden müssen, um die gleiche Menge an BTC zu erhalten.

Hash Rate (quintillion hashes per second) during July 2016. Source: Bitinfocharts

Hash-Rate (Fünftel Hashes pro Sekunde) im Juli 2016. Quelle: Bitinfocharts

Ähnliche Preisaktion und Entwicklung der Hash-Rate während des Bitcoin Cash-Forks

Die “Bitcoin Cash” (BCH)-Gabel am 1. August 2017 ist ein weiteres Beispiel für ein Ereignis, das sich direkt auf Miner auswirkte. Wie bereits beim Halbierungsereignis im Jahr 2016 zu sehen war, fiel die Rendite von Bitcoin an diesem Tag mit -5,62 % negativ aus, und der Preis sank von 2.875,34 US-Dollar am 31. Juli auf 2.718,26 US-Dollar am Tag des Hard Forks.

Bitcoin Price during July and August 2017. Source: Coinmarketcap.com

Bitcoin-Preis im Juli und August 2017. Quelle: Coinmarketcap.com

Im Gegensatz zu 2016 verzeichnete der Monat August mit 49,2% eine sehr positive Rendite. Im weiteren Verlauf des Jahres erreichte Bitcoin einen Rekordpreis von über 20.000 US-Dollar, was 159% höher ist als die von August bis Ende 2016 erreichte Rendite.

Was die Hash-Rate betrifft, so erhöhte diese sich vom 31. Juli (6,30 Quintillionen-Hashes/Sekunde) bis zum 1. August (6,44 Quintillionen-Hashes/Sekunde) – ein entgegengesetztes Verhalten zur der Hash-Ratenentwicklung bei der letzten Halbierung. Trotzdem setzte sich der positive Wachstumstrend der Hash-Rate bis zum Ende des Jahres fort.

Hash Rate (quintillion hashes per second) during July and August 2017. Source: Bitinfocharts

Hash-Rate (Fünftel Hashes pro Sekunde) im Juli und August 2017. Quelle: Bitinfocharts

Strong correlation between Bitcoin price and hash rate

Über die Jahre hinweg war die Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis und der Hash-Rate sehr hoch, was auf eine Beziehung zwischen beiden Variablen hindeutet. Im Jahr 2016 korrelierten diese beiden Variablen mit 86,2 %, während die Beziehung im Jahr 2017 mit 91,5 % – dem höchsten Wert von 2016-2020 – noch stärker ausfiel.

Im Jahr 2018 zeigte sich jedoch ein hohes gegenläufiges Verhältnis zwischen der Hash-Rate und dem Bitcoin-Preis mit einem negativen Wert von 66,2% und war damit das einzige Jahr mit einer negativen Korrelation zwischen diesen Variablen. Im Jahr 2019 zeigte sich die positive Beziehung erneut mit einer Korrelation von 59,5 Prozent.

Correlation between Bitcoin price and its hash rate.

Korrelation zwischen Bitcoin-Preis und Hash-Rate

eine Korrelation von -100 % bedeutet, dass sie in einer inversen Beziehung zueinander stehen. Eine Korrelation von 0% bedeutet, dass die Variablen in keiner Weise miteinander in Beziehung stehen.

Daten zeigen signifikante negative Beziehung zwischen Hash-Rate und Ertrag

Bei der Anwendung von Regressionsmodellen zur Bestimmung des Einflusses der Hash-Rate auf den Preis von Bitcoin lassen sich widersprüchliche, nicht signifikante Ergebnisse beobachten. Das bedeutet, dass wir mit einer kleinen Ausnahme im Jahr 2019 keine Schlussfolgerung über das Verhalten in einzelnen Jahren ziehen können.

Im Jahre 2019 bestand eine sehr geringe signifikante negative Beziehung zwischen der Hash-Rate und dem Bitcoin Preis, d.h. wenn die Hash-Rate um 1 % stieg, verringerte sich der Bitcoin Preis im Schnitt um 0,01 %.

Etwas Positives während des letzten Halbierungs-Monats

Im Juli 2016, dem Monat des letzten Halbierungsereignisses, gab es eine kleine positive signifikante Beziehung zwischen der Hash-Rate und den Bitcoin-Renditen – bei einem Anstieg der Hash-Rate um 1 % stiegen die Bitcoin-Renditen im Schnitt um 0,018 %, was der positiven kumulativen Rendite in diesem Monat sowie dem Trend zur Erhöhung der Hash-Rate entspricht.

Ausblick auf die bevorstehende Halbierung im Jahr 2020

Die nächste Halbierung von Bitcoin wird in etwa 64 Tagen stattfinden, und die Blockbelohnung für Miner wird von 12,5 BTC auf 6,25 BTC auf die Hälfte reduziert. Es wird allgemein angenommen, dass Miner dazu neigen, wegen einer Verringerung der Belohnungen vor einer Halbierung zu verkaufen, was den Preis von Bitcoin kurz vor der nächsten Halbierung beeinträchtigen könnte.

Während die Hash-Raten immer wieder Rekordhöhen erreichen und ihre Beziehung zu Halbierungs-Ereignissen den kontinuierlichen Aufwärtstrend nachbilden, könnten Investoren mit einem kurzfristigen Preisrückgang konfrontiert sein. Eine Konzentration auf die vorherigen mittel- bis langfristigen Horizonte lässt  jedoch auf eine anschließende Erholung schließen.

Die Daten für die Hash-Rate stammen von bitinfocharts.com. Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Investition und jede Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, bevor Sie eine Entscheidung treffen.


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